8月27日，据韩媒报道，日本经产相世耕弘成在新闻发布会上确认，日本将按计划于28日将韩国移出安全保障出口管理优惠国“白名单”。

世耕弘成说，日本将“郑重”实施这项措施。日本内阁官房长官菅义伟在另一份声明中表示，将韩国从首选贸易伙伴名单中删除，是由于首尔出口管理存在“不足”。

日韩贸易冲突升级

自7月开始，日本、韩国之间发生贸易摩擦，日本对韩国加强管制氟聚酰亚胺、光刻胶和氟化氢3项关键半导体材料出口，三星等全球领先的晶圆大厂仅能依靠现有库存支撑几个月，如果后续得不到解决，甚至只能全面停产。

相关数据显示，韩国7月进口额同比下降2.7%，出口额同比下降11%，其中半导体出口额同比下降28.1%；同时，半导体在韩国出口额的占比却仍在攀升，7月芯片产品占韩国ICT（信息和通信技术）产品出口额的比重为36.7%，同比上涨2.3个百分点。

韩国官方智库对外经济政策研究院的报告显示，若日方对韩的贸易管制措施持续实施，将导致今年下半年韩国半导体产品产量同比近10%的下滑，韩国的国内GDP增长率也将下滑0.25~0.44个百分点。

有韩国半导体专家表示，"日本限制对韩国出口材料，是为阻止韩国扩张'半导体'优势而采取的'斩首行动'"。在此背景下，日本、韩国之间相对稳定的产业链关系从此改变，一些日韩企业已经开始将目光投向中国。

Wind数据显示，半导体指数（申万）8月23日收盘为2335.10点，较7月1日上涨11.93%。同时，A股半导体板块估值（整体法，TTM）逾150倍，在年内处于较高估值水平——去年年底及今年一季度，半导体板块整体估值尚在100倍左右。

同时，还有公司在半年报中称，受日韩贸易摩擦因素影响，公司部分产品已进入韩国两大半导体公司供应链中。对此，西南证券表示，如上市公司已确认进入韩国厂商供应链，则可以说在未来一段时间形成了业绩成长的新基础。

此外，8月12日，韩国政府决定将日本移出“白名单”，取消对日出口战略物资时的优待措施，此决定将于9月生效。

中国供应链机会来了

兴业证券表示，基于韩国厂商的生产风险，中国相关产业链可能受益，并影响全球分工布局。韩国目前占有全球九成以上的OLED产能(三星与LG)，7成的DRAM份额(三星与海力士)，4成的NandFlash(三星、海力士)。一旦韩企产能紧缺，其他主要供应商有望获取份额，如京东方与天马的OLED，美光的DRAM，东芝与西部数据的NandFlash。从区域角度，短期内可能提升中国产业链的地位。长期来看，中国与韩国将追求关键制程的自给能力，加速重构现有的区域分工格局。

建议关注半导体及显示领域龙头企业，如存储领域的西部数据、美光科技，同时观察兆易创新与紫光国微的量产进度。此外关注OLED产业的京东方与深天马A等，是否迎来国产替代机遇。

财富证券指出，日韩贸易摩擦升级，关注新材料板块投资机会。日本继7月4日将三种半导体材料高纯度氟化氢、光刻胶、氟化聚酰亚胺对韩出口管理严格化后，又于8月2日宣布把韩国剔除“白名单国家”，意味着日本出口企业须向本国政府申报的对韩出口货品种类由3种增至857种；韩国同样宣布将日本从本国贸易优惠“白名单”剔除，日韩贸易摩擦持续升级。在此过程中，韩国将不得不寻求其他海外材料供应商，此外在全球贸易形式不确定性加强的背景下，供应链自主可控成为重要趋势，电子化学品国产替代必将加速，推荐关注鼎龙股份、晶瑞股份、飞凯材料等。

中信证券表示，日本政府将把韩国移除白名单，并对氟化聚酰亚胺、光刻胶、氟化氢3种产品及相关技术加强出口限制，短期来看一定程度限制韩国半导体、面板企业发展，同时利好国内相关终端厂商以及材料厂商。长期来看，出口限制或提升韩国在相关材料的本土化生产能力，降低对日企的依赖程度。氟化聚酰亚胺具有形变量大等特点，目前主要用于柔性OLED。全球知名终端厂商或将更加重视国内OLED厂商作为备选供应商的重要地位，部分订单或将转移至国内，利好京东方A、TCL、维信诺等。

联讯证券认为，电子级氢氟酸受益于日韩贸易战，国内相关企业有望迎来良机。电子级氢氟酸主要运用在集成电路领域，日本占据绝对领先地位高纯度氟化氢即电子级氢氟酸，是氟精细化学品的一种，主要用于去除氧化物，是半导体制作过程中应用最多的电子化学品之一。目前，电子级氢氟酸主要运用在集成电路、太阳能光伏和液晶显示屏等领域，其中第一大应用市场是集成电路，约占电子级氢氟酸总消耗量的47.3%；其次是太阳能光伏领域，占比约22.1%；此外在液晶显示器领域，占比约18.3%。目前日本掌控了全球接近90%的高品质电子级氢氟酸产能，占据绝对领先地位。