“我们不会因为持仓股票短时涨跌就调仓换股，而是看公司自身价值是否匹配现在的股价。三种情况下我们会卖出：第一种是估值高了，评估估值要看未来三到五年，而不是现在和短期；第二种是公司基本面恶化；第三种是对一个行业和公司的假设，投资逻辑如果发生了根本的变化”，王国辉坦述。

　　他透露，毕盛的平均持股周期为两年，最长持股时间是从2004年持有至今。“投资的信心来自于我们对投资组合中每家公司的深入了解，以及像企业主一样用长期的视角去审视投资标的。我们构建了多样化阿尔法以及低关联度的投资组合，但并不简单地为了多样化而多样化。”

　　投资过程

　　“从根本上来说，我们的投资过程体现了我们的投资理念”，据王国辉介绍，在获取投资标的方面，他们的做法是紧握长期趋势，发挥团队深邃洞察力，挖掘更多真正有价值的信息，努力通过对经济、社会，以及地缘政治和产业政策研究来获得长期战略投资方向，再选出投资标的。值得一提的是，他们坚持以逆向思维寻找回报远大于风险的标的。

　　关于公司研究，毕盛也有自己的一套方法，除了传统的本杰明·格雷厄姆式的基本面分析，还要戴“两顶帽子”——侦探福尔摩斯和商人郭鹤年。用福尔摩斯似的深度调查研究和剖解财务会计，来确定所获取的投资信息是真实的。商人的视角，则是真正以一个长期经营者的态度来分析所选取的投资标的。

　　在透彻的研究之后构建投资组合，“我们的基金经理会构建多样化阿尔法的投资组合，这些股票分别属于结构型、周期型、经济型和机会型阿尔法，并且组合里的股票包含了超过10种的投资主题，相互之间的关联度很低”，王国辉说，毕盛的风险管理主要放在下行风险，就如前文所说，体现在行业和公司基本面的恶化、估值过高和投资逻辑的弱化。他认为，波动性或跟踪误差理论不能真正地衡量和控制投资风险。