新冠疫情的“瓦楞纸切面”：价格节后飙升三成港股龙头先于A股悸动

造纸，尤其是包装耗材行业，云集了大量的中小型民营企业。

根据21世纪经济报道记者调查了解，在疫情冲击下，诸多企业正面临着成本抬升的处境……

西南一位包装耗材供应商近期便计划调价，原因是上游废纸、瓦楞纸价格节后明显上涨，加上运输、人工成本的抬升，公司整体成本出现了超过30%的抬升。

百川资讯3月5日提供的数据显示，2月初国内瓦楞纸价格在3300

“归根到底是疫情带来的衍生影响，导致上游纸厂原料库存不足，开工率难以迅速恢复，以及物流运输受到一定限制所致。”百川资讯造纸行业分析师刘程5日告诉记者。

而在资本市场，经过2016年涨价题材熏陶的A股投资者们还未反应过来，瓦楞纸主要生产企业山鹰纸业节后涨幅仅为8.95%，同期港股市场的两家纸业巨头玖龙纸业、理文造纸则分别出现了21.29%和11.42%的上涨。

供需短期错配

本轮瓦楞纸及包材价格的抬升，实际上是由疫情所引发的一次阶段性供需错配。

以上游纸厂为例，春节前自然会进行原料库存储备。

但业内并不会想到此次疫情蔓延范围如此之大，等到节后开工时才发现常备库存并不足以支撑大规模开工。

“山鹰纸业一开始开工率只有25%，近期才提升到了70%，另一瓦楞纸主要生产企业荣成纸业在国内有三家公司，加上湖北生产基地在内，目前整体开工率也只有30%左右。”刘程介绍称。

对此山鹰纸业人士3月5日核实了上述判断，“2月底时开工率增到70%，湖北地区生产线由于2019年新进投产，尚处于产能爬坡阶段，所以其停产对公司整体影响较小。”

据她介绍，湖北原则上要求企业不早于3月10日开工，但是何时能够复工还需要等待当地政府通知。

除了上游纸厂开工率不足外，物流运输也受到了一定影响。

山鹰纸业近期接受机构调研时便曾表示，“公司目前成品纸库存约20天，订单充足，受物流限制，发货受限。”

而这个限制不仅仅出现在了产品运输环节，原料层面同样受到了影响。

成都一位废纸回收业人士5日表示，正常情况下，按照每车30吨的运力计算，一周可以发走两到三车，但是受疫情影响，不仅运费价格明显上调，现在每周只能够保证一车的发货量，“主要是找不到车，很少有司机愿意跑。”

而瓦楞纸的生产原料中，七成左右来自废纸，而废纸回收打包站的复工节点多晚于上游纸厂，叠加物流限制导致的运输问题，又对上游纸厂原料供给产生负面影响。

多个供需环节的梗塞，直接导致了瓦楞纸价格的上涨，从废纸到瓦楞纸，再到纸箱包材皆是如此。

21世纪经济报道记者5日获得一份报价信息显示，2019年12月中旬，黄板纸A级收购价为2050

“节后到现在，瓦楞纸整体涨幅在30%左右，大厂如玖龙纸业每吨累计涨幅700

港股纸业龙头领涨

就当前行业而言，疫情后续如何发展无疑成为了最大的变量因素。比如终端纸箱方面，前述包材供应商便反馈称，“当前很多同行不愿意开工，一方面成本上升比较明显，另一方面如果员工被感染可能会面临全厂隔离的风险。”

产业链各环节尚未恢复正常，可能会致使包材及原料价格进一步提升。